欢迎访问火狐app下载!

火狐app下载
【最新动态】

您现在所在的位置是:首页 > 新闻动态

后疫情时代以时间换空间

  2022年开年以来,国际冲突、美联储加息缩表、汇率波动和疫情反复是影响经济和证券市场的四大因素。

  投资者普遍存在疑问:本次国内疫情得以有效控制后,经济能否取得类似2020年的疫后复苏?证券市场是否能够迎来同等幅度的反弹?

  带着这样的疑问,我们将本次疫情和2020年疫情前后的经济特征进行对比,以期对疫后复苏的节奏和方式,有一个更为直观的认识。

  1、疫情传播强度和防控难度:奥密克戎毒株的传播性要远高于原始毒株,多地散发的疫情对科学防控提出了极高的要求。目前看来,常态化的疫情管控措施制约了餐饮、影院、旅游等线下消费场景的快速恢复。

  2、国内经济周期阶段:2020年疫情爆发前,国内经济正处于库存周期的历史底部、中长期贷款增速逐渐回升,经济处于上行周期中。而本次疫情爆发前,库存周期已处于相对高点、中长期贷款增速也已连续多季下滑,国内经济下行压力较大。已经下行趋势叠加疫情冲击,如需扭转,需要更多的手段和措施。

  3、海外政策和需求周期:2020年海外疫情爆发后,欧美经济体大放水以刺激经济,海外需求逐步回升,但由于生产供应受限,供需错配问题严重,中国凭借率先复工复产的优势,出口和制造业率先恢复。而今年,在通胀和流动性收缩的背景下,海外需求收缩,同时大部分国家已经放松或取消了疫情管控措施,产业链运作基本恢复,我国出口下行压力较大。

  4、地产市场状态:2020年疫情爆发前,地产销售小幅恢复、地产投资维持平稳增长,国内房地产行业处于上行周期,疫情爆发后,在宽松的货币政策以及地方政府政策支持下,房地产市场快速回暖。本次疫情爆发前,地产行业自去年下半年已经进入下行区间,虽然调控政策自去年底开始放松,但需求仍明显不足。

  因此,在企业盈利预期好转前,市场可能延续底部震荡的态势。不过我们也看到稳经济、保就业、保市场主体、保民生的政策底线已经非常清晰,基建、地产、汽车、消费等一系列的刺激政策已密集出台。经过四个多月的调整,权益资产的性价比已大幅提升。

  风物长宜放眼量,当下不妨乐观一些,“以时间换空间”不失是一种明智的选择。

上一篇:从设计到管理如何快速打造技术产品
下一篇:法学与经济学对话理论与实践碰撞